■刘世锦

　　9月26日召开的中共中央政事局会议全面客不雅研判现时经济时局，作出一系列进攻部署，开释出勤勉完周密年经济社会发展标的任务的计谋信号。

　　会议对现时经济时局给出的总体判断是“经济运行总体自如、稳中有进”“经济的基本面及市集迢遥、经济韧性强、后劲大等有益条款并未蜕变”，可是也“出现一些新的情况和问题”。对此，建议“要全面客不雅苟且看待现时经济时局，正视费劲、坚硬信心”“要收拢重点、主动作为，有用落实存量计谋，加力推出增量计谋，进一步提高计谋设施的针对性、有用性”。

　　01

　　厘清导致总需求不及的的确原因

　　近两年来，中国经济疫后复苏程度尽管有曲折，总体呈现回升向好态势。一方面，2023年国内出产总值同比增长5.2%，2024年上半年为5%，在全球各大经济体中名列三甲。另一方面，宏不雅经济濒临日益增大的总需求水平下落压力，GDP平减指数也曾贯穿7个季度处于负增长。从8月份的数据来看，奢靡、服务、财政等进攻筹算齐出现知道放缓乃至收缩的迹象。9月份，中国制造业采购司理指数(PMI)为49.8%，诚然比8月份上涨0.7个百分点，制造业景气度有所回升，可是仍低于隆替线。

　　宏不雅经济总需求不及是一个基身手实，这小数简直莫得争议。在总需求知道不及的情况下遴荐刺激计谋，亦然一个知识。但要把总需求不及带来的问题与总需求不及的缘由区别开来，尤其是需要厘清导致总需求不及的的确原因是什么。不然，即便遴荐刺激计谋也可能难以顺利。

　　在这个问题上，面前有如下几种不雅点值得珍贵。

　　一种不雅点是增多投资，觉得中国经济以往的高增长主要靠高投资，面前不错投资的边界不少，还有很大空间，仍然不错通过加大投资力度保管以致提高经济增速。但的确的问题是，与现阶段东说念主均收入水平比较，已有的投资比重也曾过高，能够产生经济和社会效益的有用投资空间也曾十分有限。

　　另一种更具主流性的不雅点是扩大奢靡，觉得总需求不及是投资过多奢靡不及，在具体作念法上，一种流行的主张是仿效证实国度进行“直升机撒钱”。用奢靡券等方法促奢靡无可厚非，但多数发钱的宗旨，亿万财主也可能拿到。即使把钱发到低收入群体，但这部分东说念主的吃饭、穿衣等饱暖问题基本处理了，拿到钱并不可处理他们濒临的的确难题。以进城农民工为重点的低收入群体面对的是住房、上学、医疗、社保、养老等难题。在这些难题面前，通过撒钱拿到的那点收入无疑杯水舆薪。

　　扩大内需靠投资如故靠奢靡的问题自己就具有误导性。不存在有投资无奢靡和有奢靡无投资的经济。的确的问题是，在我国现阶段东说念主均收入水平下，唯有弄了了内需不及的重点安在、原因是什么、何如骨子性地扩大内需，才能在深档次上相识和处理扩大内需问题。

　　02

　　中国经济增长流程中的两个进攻主见

　　考订怒放以来，中国经济履历了30多年10%附近的高速增长。在这一流程中探花 姐妹花，有两个主见非常进攻。

　　一个是历史需求峰值，即在工业化、城市化的程度中，需求增长最快或需求量最大的阿谁点或区间。到了这个点或区间，经济增长就启动减慢。

　　另一个是需求结构。需求结构背后是收入结构，简便地说，是中高收入群体与低收入群体的分散结构。主要有两种情况：一种是中高收入者比重低、低收入者比重高的结构；另一种是中等收入群体比重高、低收入群体比重低的结构，也等于经常说的“橄榄型”结构。

　　历史需求峰值决定了从高速增长向中速增长“换挡”的鼎新点，而需求结构决定了鼎新点后中速增长的抓续时刻。

　　在鼎新点之前，经济增长的主要管制是供给不及，在市集供求关系上容易出现通胀，这一时间主若是供给能力变成阶段。在鼎新点之后，主要管制是需求不及，需求相对下落是增长减慢的原因。

　　从国外教悔看，中速增长保抓较万古刻的经济体，一般基尼扫数比较低，在0.4以下，收入差距相对较小，有一个限度较大的中等收入群体。这么的中等收入群体不错开释较大限度、较万古刻的需求，从而扶植较万古刻的中速增长。相背，如果收入差距较大，中等收入群体限度较小，当这个群体需求后劲大体开释后，容易出现增长的知道减慢，导致堕入低速以致停滞后退的逆境。这个时间恰是由中等收入阶段插足高收入阶段的要道节点。

　　现阶段我国的基本情况是，中等收入群体逾越4亿东说念主。基尼扫数多年来保抓在0.4以上，有接头觉得在0.45或更高的水平上。现时边临的需求不及，与这种需求结构径直关系。

　　03

　　增多有用奢靡需求

　　增多有用奢靡需求率先要分别生活型奢靡和发展型奢靡。包括低收入群体在内，以吃穿和其他日常基本奢靡为主的生活型奢靡趋于平安，或者说，也曾基本处理了饱暖问题。生活型奢靡以个体奢靡模样为主。

　　奢靡增长更多由西席、医疗卫生、保障性住房、社保、文化体育文娱、金融服务、交通通信等发展型奢靡拉动。发展型奢靡较多遴荐集体奢靡或全球服务模样，比如医保社保遴荐互助共济模样，学校西席是集体学习模样，与政府的基本全球服务均等化水平径直相干。扩大发展型奢靡仅靠个东说念主勤勉是不够的，需要政府搭台子、建轨制、出资金，是政府奢靡开销与住户奢靡开销的组合。

　　基本全球服务均等化水平滞后，径直遭殃发展型奢靡的增长。现阶段，城市住户牢骚或忧虑较多的是西席、医疗、住房的压力。近3亿农民工、近两亿出门进城农民工基本全球服务欠账更为卓越。是以，扩大奢靡要找准痛点：一是基本全球服务为依托的发展型奢靡，二是以农民工为重点的中低收入群体。

　　基本全球服务短板与城市化水平径直相干。城市会聚效应裁减全球服务供给成本。在传统农村地区，当代基础程序、基本全球服务成本过高，很难触达。与证实经济体换取东说念主均收入水普通比较，中国城市化率偏低，常住东说念主口城市化率为66%，户籍城市化率为48.3%，而证实经济体经常在70%以上，有的逾越80%。

　　以往咱们有趣出产的限度经济和会聚效应，淡薄了奢靡异常是服务奢靡的限度经济和会聚效应。如果莫得一定密度的城市化水平，那么西席、医疗、保障性住房、社保、养老、文化文娱等边界较高水平的基本全球服务将难以完好意思。

　　04

　　不可简便仿效证实国度的量化宽松计谋

　　中国履历的长达30多年的高速增长和近10年的中速增长，齐权贵高于同期证实国度的增长速率。增长动能主要起首于中国作为后起国度的追逐潜能。面前，我国东说念主均GDP为1.4万好意思元，到2035年我国将踏进为中等收入水平国度之列，东说念主均GDP将达到3.5万好意思元—4万好意思元，至少还有2万好意思元的追逐潜能，主若是奢靡结构升级带动的服务业发展、制造业和农业的踏实与升级等。

　　与此同期，咱们还稀零字技能和绿色转型等新一轮科技立异和产业变革带来的增长机会，也不错手脚是一种新的结构性潜能。追逐潜能与数字绿色潜能并不是两条赛说念，而是蛟龙得水的。传统追逐潜能，加上新兴数字技能和绿色技能，仍可支抓中国经济保抓5—10年的中速增长。

　　在这一时间，宏不雅计谋的进攻性在于保抓经济运行流程中的平安与均衡。作一个不大准确的比方，现阶段如果潜在增速为5%，宏不雅计谋不祥影响的是1%，其余4%取决于结构性潜能，而结构性潜能在多大程度上开释，取决于是否有适应的体制计谋环境。考订等于为了创造这么的环境条款。

　　需要说了了的是，现阶段我国与证实经济体在宏不雅计谋作用上的区别。证实经济体是一个教训经济体，处在低速增恒久，是一种保管性、折旧性的增长，新增长潜能很少。对于这种经济体来讲，宏不雅计谋基本上决定了经济增长的走势和大局。但我国与之不同，面前处在中速增长的后期，应该还有5—10年的中速增长，增长潜能为5%附近，宏不雅计谋主要起的是平安均衡的作用。跟着中国经济由供给管制转向需求管制，开释结构性潜能的考订相应转到需求侧。在连接推动必要的供给侧结构性考订的同期，重点将会转向需求侧管理。

　　05

　　以一揽子“刺激+考订”举措平安经济增长

　　中共中央政事局会议指出，有用落实存量计谋，加力推出增量计谋。集结现时经济时局，建议推出一揽子“刺激+考订”的经济振兴决议，带动经济纪念推广性增长轨说念。

　　落实党的二十届三中全会对于城乡会通发展的考订举措，以财政计谋为主，与需求侧管理精细配合，产生扩奢靡、稳增长、防风险的抽象效应。具体包括一个刺激筹算、两大突破口和一个进攻标的。

　　以刊行超恒久异常国债为主筹措资金，在一到两年时刻内，以比较大的投资限度，补上基本全球服务的短板。以往重点是物资成本投资，当今的重点是东说念主力成本投资。这一刺激筹算在微不雅层面重点带动奢靡，同期也在一定幅度上带动房地产、基建、服务业等边界投资，骨子性地扩大内需。在宏不雅上不错升迁总需求水平，收缩与总供给的缺口，带动GDP平减指数转为正增长。

　　至于两大突破口，一是纵情升迁以进城农民工为主的新市民在保障性住房、西席、医疗、社保、养老等方面的基本全球服务水平。短期重点是由政府收购滞销的住房，转为保障性住房，向新市民提供。

　　落实党的二十届三中全会对于“实际由常住地登记户口提供基本全球服务轨制，推动适应条款的农业滚动东说念主口社会保障、住房保障、随迁子女义务西席等享有同迁入地户籍东说念主口同等权力”的精神。农民由进城务工者转为在城市家庭网络、文治武功。增多保障房供应不错扩大房地产的有用需求，住房改善不错带动装修、产物、家电等奢靡，家庭网络不错带动西席、医疗、养老等需求，完善社保不错裁减住户黄雀伺蝉，裁减驻防性储蓄。

　　二是加速齐市圈范围内中小城镇开采，带动中国第二轮城市化波浪，变成以城乡会通发展为基础的高质料、可抓续的当代化城市体系。从国外教悔看，城市群、齐市圈范围内的中枢城市经常占城市东说念主口的30%附近。中枢城市以外的中小城镇还有繁密的发展空间，可容纳60%以上的城市东说念主口，其中既包括原有城市疏解东说念主口，更多是农村和其他城市的流入东说念主口，同期也恰当制造业和中低端服务业的会聚。在这个范围内，房地产、基建等还有一定的发展空间。

　　落实党的二十届三中全会对于“全面提高城乡筹算、开采、治瓦解通水平，促进城乡身分对等交换、双向流动，收缩城乡辞别，促进城乡共同茂密发展”“允许农户正当领有的住房通过出租、入股、互助等模样周转哄骗”“有序股东农村集体推敲性开选定地入市考订，健全地皮升值收益分派机制”等精神。重点推动城乡之间东说念主员、地皮、资金等身分双向自主流动，以市集化为基础优化设立哄骗各种资源，农民不错进城，城市住户不错下乡，给城乡住户双向创业服务置业以更大空间。进一步自由想想，积极探索，把农村屋基地流转和农村社会保障体系完善相等套，加速农村地皮轨制考订，完好意思地皮哄骗效果提高、农民财产性收入增长、社保能力增强、城乡住户居住条款改善、产业平安增长和结构升级，一举数得。

　　一个进攻标的是以此次经济振兴决议实施为机会，力求用10年附近时刻，完好意思中等收入群体倍增的标的，由现阶段中等收入群体4亿东说念主口增长到8亿—9亿。建议并股东完好意思这一标的，对尽可能延迟中速增恒久，摧毁需求管制对经济增长的不利影响有基础性真义。

　　从短期来看，有助于较快在边缘上补上总需求不及缺口，带动经济增长插足推广性轮回轨说念，同期用“刺激+考订”的方法，将为中恒久经济社会高质料发展创造有益条款。

　　(作家系国务院发展接头中心原副主任)

　　主 编丨毛晶慧裁剪丨谷云探花 姐妹花