出品｜虎嗅黄芳华频谈日韩电影

作家｜买卖消费编缉黄芳华

头图｜《赌神》剧照

可灵AI大放异彩，连带着悉数快手都支棱起来了。

3月25日港股盘后，快手向阛阓递上2024Q4及全年财务文牍，几个关键主张透露如下：

2024年营收同比增长11.8%达1268.98亿元；调养后净利润大增72.5%达177.16亿元；

2024Q4营收同比增长8.7%达354亿元；调养后净利润同比增长7.8%达47亿元；

2024年电商GMV（商品交游总和）同比增长近18%达1.39万亿元；MAU（月活跃用户数）同比增长5%初度超7.36亿。

概言之，2024年快手营收、净利润、用户范畴、GMV均蜕变高，且都集八个季度（2023Q1-2024Q4）保持盈利——这意味着，快手的有蓄意逻辑仍是从往常亏本换增长切换为眷注利润、提质增效的形式。

当快手与阛阓逻辑保持“门径一致”，国际投行都变得“温顺可亲”——高盛在一份研报中指出，如今AI投资将从硬件转向诈欺层，提议超配快手这么具备AI蜕变身手的公司——毕竟，移动互联网正告别“烧钱换改日”的期间，阛阓转而敬重当下的盈利身手，快手则通过业务提效稳住了外界对其持续盈利的预期。

绝不夸张地说，快手演绎了一出三年逆袭的“爽剧”——2022年，快手还因年亏近60亿元受尽老本阛阓白眼、被媒体唱衰；2023年，快手便扛着万亿GMV、百亿盈利重回聚光灯下，给了阛阓小数小小的荡漾；2024年，各家大厂还在为AI“烧钱”造势时，可灵AI闷声营收破亿。

可灵AI闷声赚1亿，图生视频全球第一

不详，部分读者对快手的感知依旧停留在“下千里四大天王”阶段（拼多多、快手、水点筹、趣头条），骨子上AI策略正对快手滋长旅途完成重塑。

2024年6月，快手视频生成大模子可灵认真发布文生视频功能，因其惊艳的表当今国表里掀翻研究激越——随后的几个月，可灵保持着以周为节点的迭代速率，并以小步快跑的姿态在2024Q3龙套500万用户，累计生成超5100万个视频和超1.5亿张图片。

可灵的逆袭，无疑为快手创造出“二次发育”的机会——尤其，当其他大厂仍在为AI买卖化场景执耳挠腮时，可灵AI仍是不动声色营收破亿——快手长入首创东谈主、董事长兼CEO程一笑在财报事迹会上暗示，可灵AI上线泰半年累计营收超1亿元，除C端用户订阅外，还面向B端商家提供API（诈欺神态接口）接入等就业，并与小米、亚马逊云科技、Freepik、蓝色光标等数千家国表里企业劝诱了配合关系。

“咱们有信心，目下可灵AI的图生视频功能的概括成果处于全球第一的位置。”程一笑分析，可灵AI正保持着全球最初的现象，因为快手在多模态大模子研发方面满盈聚焦，且执意的举座策略。

不得不说，还真让程一笑装到了——财报发布两天后，3月27日，全球有名AI基准测试机构ArtificialAnalysis发布最新的全球视频生成大模子榜单，快手可灵1.6pro（高品性形式）以1000分的ArenaELO基准测试评分登陆图生视频（ImagetoVideo）赛谈榜首日韩电影，GoogleVeo2、PikaArt分列榜单二、三名。

具体而言，在敬佩将视频大模子算作重心标的后，快手赶紧将算法团队与视频贯通范围的东谈主才上风调治为研发遵循：

算力方面，通过将算力聚焦在视频大模子研发上变成各异化竞争力；

算法方面，视频生成模子的选型组合复杂度更高，需要更精确的期间判断、系统化选型以及宽广算法蜕变——这倒逼快手持续参加，推动算法蜕变。

随后的财报电话会上，程一笑暗示：公司将在改日3年以至更万古刻进行更大范畴的老本开销及研发参加，但愿通过可灵AI改进升级现存业务，同期创造AI视频内容分娩的新赛谈，进一步保持快手（短视频分娩和消费社区）的最初地位。

这并非仅仅程一笑随口立下的Flag，从快手往常一年在AI上的参加也能看出其布局的决心——财报涌现，2024年快手研发开支达122亿元，约占全年总收入的10%。

AI登程点赋能确天然是营收占比最高的线上营销业务。

一方面，受益于营销客户投放破钞增多，快手线上营销就业收入同比增长20.1%达724.19亿元，举座营收占比也升迁至57.1%。

其中，2024Q4快手单季收入同比增长13.3%达206亿元，以至跨越百度同期的179亿元——要知谈，百度曾是BAT期间的领头羊，如今别说腾讯、阿里，其在中枢告白收入上（季度）连快手都追不上了。

单2024Q4快手上的AIGC短视频营销素材及捏造数字东谈主直播惩处有蓄意日均破钞就跨越3000万元——据快手测算，AI大模子预测可将客户的短视频营销素材制作成本镌汰60%-70%，以至更多。

另一方面，外轮回告白延续回暖态势，快手通过基建、算法、家具优化提高（线上化熟习行业）调治效率。

期间，快手业务也存在一些隐私的变化，举例，品牌告白向成果导向作念了一些逼近，这源于快手电商带动告白客群丰富，扩大了成果导向客户。

至于收入占比排行第二的直播业务，2024年同比下落5.1%至370.61亿元，Q4收入同比微降2%至98亿元，且已都集四个季度同比下落（降幅分离为8%、6.7%、3.9%、2%）。

值得一提的是，直播业务高度受政策变化、监管知道影响，且与公司对直播生态的调养强关连，现已不再是快手策略发力的标的，此处便不再赘述。

电商仍在朝上触探“天花板”

告白与直播是快手往常叙事的买卖相沿，但其他就业（含电商）才是快手泵血的“新引擎”。

2024年，快手其他就业（含电商）同比增长23.4%达174亿元，全年GMV同比增长近18%达1.39万亿元；2024Q4在双十一加持下，电商GMV同比增长14.4%达4621亿元，以场景孝敬来看：

2024Q4快手泛货架GMV持续超大盘增长，举座GMV占比达30%；算作对照，抖音泛货架GMV举座占比接近40%。

2024Q4快手短视频电商GMV同比增长超50%，基本追平抖音短视频场景GMV的增速。

值得一提的是，2024Q4快手外洋举座收入同比增长52.9%，线上营销收入同比大增83.5%；其中，巴西电买卖务订单范畴持续高潮，补贴效率和运营效率也有所改善，推动2024全年快手外洋营收翻倍，外洋业务有蓄意亏本亦大幅收窄57.2%。

天然，近两年“电商存量论”甚嚣尘上，即所谓新旧电商平台断然进入零和博弈的“贴身肉搏”、任何增量都要从别东谈主口中“抢食”——但虎嗅觉得，以抖音、快手为代表的直播电商平台短短四年就撕开了一个近五万亿的口子（2024年抖音GMV约3.43万亿，快手GMV约1.39万亿），重塑的是场景心智、消费决策，而非单纯的消费风俗。

尤其，消费者濒临传统货架电商过于冗杂的信息，直播带货通过筛选价钱、品性、名堂逐渐构筑起“渠谈品牌”，变成各异化融会，使得直播电商仍有不俗的攀升起间——艾瑞参议测算预估，2024-2026年，中国直播电商阛阓范畴年复合增长率（CAGR）仍高达18%。

此外，一位业内东谈主士对虎嗅分析：“抖音是流量场，对用户录用价值局限于内容、枯竭客户持续挖掘，可爱把‘肉焖在锅里’；快手以东谈主为维度，流量私域属性强，并不打压流量外流——比较抖音，快手特质在于赫然的达东谈主格调、与粉丝更强的互动，且快手平台升迁达东谈主货币化率的空间更大。”

顺着这个趋势发展下去，电买卖务在高频、刚需、粉饰面世俗等性情加持下，不摈斥会跨越告白与直播业务，成为快手买卖化的中枢赈济。

天然，平台买卖化最终都要用户生态托底——一方面，快手升迁了组织遵循和运营效率；另一方面，通过不断优化算法、增多优质内容供给、提高内容匹配效率等妙技，快手用户粘性与社区活跃度“稳中有升”：

先看用户基本盘：Q4快手DAU（日活用户数）同比增长4.8%达4.01亿，MAU（月活用户数）同比增长5%初度超7.36亿——什么办法，国内用户日均使用时长超两小时，还能龙套7亿MAU的家具，微信、抖音后头即是快手了。

再看用户粘性：Q4快手DAU/MAU达54.5%，用户日均使用时长同比增长5.8%达125.6分钟——试思一下，用户日均停留两小时的买卖后劲——不仅能通过短视频、直播抵消费变成“俯冲”，还能赶紧向腹地生涯浸透，与其他平台伸开一场“全面干戈”。

在弘大的流量反哺下，快手用户消费意愿也进一步升迁：内容、老铁、生意组成了一个自洽的买卖闭环：内容是不绝东谈主格化的载体、老铁带来信任与粘性、生意千里淀买卖价值——2024Q4快手电商月均买派系同比增长10%达1.43亿，月活跃用户浸透率进一步升迁至19.5%。

许多东谈主读完上述分析可能有点懵：怎么快手各项数据实足支棱起来了？

虎嗅觉得，这很猛经由上源于，快手最近两年心态有了赫然变化——此前几年，快手疲于追进抖音的凶猛涨势，不管业务节律照旧移交都在不同经由地“效仿”抖音；如今，快手不再盲目追逐抖音，并通过组织瘦身、策略调养、押注AI，逐渐摸准了自己的发展节律。

外界疏远的小数还在于：快手这几年在短视频、直播电商、短剧等业务上“死死咬住”头部阵营日韩电影，保证了基本盘的踏实，体现出强劲的“家具韧性”及断然的好胜心，可由于抖音的后光过于堤防，反而使得世界低估了快手。