证券之星音讯，2025年4月18日合合信息(688615)发布公告称宝盈基金、华创证券、汇丰晋信基金、交银领会、交银施罗德基金、民生加银基金、鹏华基金、祥瑞证券、融合汇一、泰康资管、兴全基金、博说念基金、兴证全球基金、长江证券、招商证券、农业银行、东说念主寿资管、中欧基金、中信建投、中信证券、朱雀基金、ABCI Securities、博时基金、eFusion Capital、Hillhouse Capital、Sequoia Capital、财通证券、大成基金、东方证券、国金证券、国泰海通证券、国信证券于2025年4月16日调研我司。

具体内容如下：

第一部分：公司董事长、总司理镇立新先生接待强盛投资者干预公司 2024年年度功绩分析会议并先容公司的财务功绩、筹划情况和改日发展计谋；

第二部分：投资者发问及公司回报问：公司居品在国外取得的新进展怎样？25年在国外重点国度的开发筹划？在国际时局有扰动的配景下，25年公司对于国外业务运营的举座盘算怎样？

答：11. 国表里收入同步增长，增速和公司发展策略一致，大限度买卖化先聚焦在国内，国外后续会跟进；2. 2025年，公司一样钦慕国外市集，保抓公司一贯的策略，对不同国度和地区接受各异化的策略；3. 现在的国际时局对于公司举座发展策略莫得骨子性影响，公司有浪掷的应酬决议，来应酬国际时局的变化。

问：怎样交归拢同欠债同比略有着落？怎样瞻望后续公约欠债还原趋势？

答：21. 左证用户的付费意愿和铺张俗例，公司于 23年推出了半年费处事，既裁减了用户的订阅门槛，进步用户体验。付费结构治愈将对公司始终盈利弘扬存利好匡助，更故意于改日公司功绩的抓续增长； 2. 付费结构治愈，对公约欠债在短期内会有一些波动，从始终来看公约欠债会到踏实增长，2024 年底的公约欠债较2024年 9月 30日比较已缓缓还原增长趋势。

问：蜜蜂试卷关连居品的近况以及改日的发展盘算？

答：31. 蜜蜂试卷现在更多聚焦于哄骗端的研发革命，防卫居品打磨和用户体验的进步；2. 公司本事存在上风，翰墨识别准确度跳跃，通过精确的识别限度进步居品后果和用户体验。

问：中好意思关税政策对公司业务的影响怎样？软件现在还在豁免清单中，但如果条件波动会产生什么影响，咱们有哪些业务方面的应酬范例？

答：41. 公司举座业务筹划暂未受到影响，将抓续温暖中好意思贸易政策变化等关连情况；

2. 公司有浪掷的预案，而且用户遍布全球，未在某些国度和地区过于采集；

3. 国外市集很大，公司不错通过治愈结构，对灵验户基础但买卖化较浅的地区和国度进行发力。

问：公司改日的居品盘算，以及 AI标的新的居品盘算？

答：5公司会抓续革命，改日新址品主要在两个标的

1 .革命的 I本事对于现存居品的进步，在 C端居品上，将大模子才能和现存居品伙同在线ａｖ，产生更多的价值。

3. B端秉抓表率化的发展念念路，举例买卖大数据 B端居品，拓展更多行业的使用场景；东说念主工智能 B 端，抓续进步通用文档解析等功能；

4. 还有部分新址品在里面研发经由中；具体要左证居品的测试情况和节拍来细目上架期间，请群众抓续保抓期待。

问：扫描万能王的订单结构有什么变化，ARPPU 怎样变化？

答：61. 公司在 2023年推出了半年费，目客岁费、半年费、月费占比较为平衡，会左证用户需求动态治愈；2. RPPU 会因为订单结构的治愈有所变化，之后会缓缓踏实。

问：在竞争比较热烈的大环境下，怎样保抓跳跃性？

答：7公司有丰富的居品树立和运营素养，也更懂用户，在新本事、新功能上一直处于行业跳跃地位，对于用户需求的树立、功能实用性、用户粘性上均有千里淀。

问：公司怎样看待大模子的 OCR才能对于公司本事和居品方面的影响？

答：8公司会抓续温暖多模态大模子等本事范式在 OCR鸿沟的本事进展，并作念出积极研发探索。

问：2024年对于数据身分的利好政策较多，请公司在数据身分方面的业务进展？是否会将数据集居品供给其他模子厂商作念覆按？

答：9在数据身分方面，公司抓续跟进政策标的。现在暂未讨论径直将数据提供给其他模子厂商。

问：现在 CS的月活已有较大的月活基数，25年怎样进一步升用户数据？筹划要点是月活也曾付费革新？

答：10公司会比较平衡地看待月活用户基数和买卖化革新，1. 月活方面，扫描万能王现在保抓踏实增速，但举座发展空间仍然巨大，有好多东说念主有扫描需求但尚未了解公司居品，大致阐述公司居品但对功能不够了解，月活方面仍有很大的成漫空间；2. 在用户付费率颐养上，公司为讨论用户感受，买卖化作念的较轻，后续公司仍会保抓较为肃穆的运营策略，通过不停的功能树立以及更多场景树立，慢慢进步付费颐养率。

问：AI业务和买卖大数据 B端 2025发展筹划？

答：111. 本事才能的不停进步，通过本事进步促进更多发展契机；2. 买卖大数据的数据维度不停膨胀；3. 开发更多行业、以及更多行业哄骗场景；4. I本事的发展带来了更多新的契机，公司会作出相应的盘算。

问：近期市集比较温暖MCP，公司行为一家 AI和数据公司在这方面不错作念的事情比较多，请公司怎样看待MCP，以及后续筹划怎样作念？

答：12合合信息在 B端勉力于于为群众提供表率化的居品。MCP将模子调用作念的愈加简化，便于用户径直使用；公司行为一流派据和 I 企业，在 MCP之前公司也有通过 PI 接口为大模子提供文本识别、文档解析等处事，MCP的接口改日若能买通，不错助力拓宽市集空间，但具体业务体式和买卖化决议现在不决。

问：公司年报中的按居品的收入深刻口径发生了变化，互联网告白收入拆分到了居品当中，这么作念的考量，改日的居品买卖化神志是否会发生变化？

答：13告白收入均为 C端居品产生，为更了了体现收入与居品的关连性，保证居品收入分类与公司改日发展标的愈加一致，愈加适应买卖逻辑，而且告白收入并非主要盈利开头，公司 2024年主营业务收入分类口径将 PP互联网告白收入合并至 PP收入中进行深刻，将收入占比较低的手机厂商本事授权合并至其他。

问：公司在年报中对于 23 年和 24年的付用度户数目口径进行了治愈，主要的变化是什么，是出于什么考量？

答：14上市后，公司左证投资者疏导的情况了解，为了愈加客不雅地体现出公司居品的年度付用度户数，本次年报中付用度户数目的治愈主如果将试用账户和行为账户此类不径直产生订单金额和收入的付用度户数进行剔除，以保证投资东说念主得回的信息愈加准确并可抓续追踪。

问：公司在外延并购方面的作风和标的？

答：15 公司上市前后一直在温暖行业发展趋势，会保抓一贯肃穆筹划的策略，一直围绕于主业，而且保抓对于前沿本事的温暖，后续如果有对于公司在中枢本事或业务上有匡助的优质标的，公司会讨论纵向或横向并购优质标的。

问：公司 2024年筹划性现款流净额同比增长与归母净利润增速有较大各异，是什么原因导致筹划性现款流净额增速着落，该情况是否会抓续？

答：16 为了进步用户体验，裁减用户单次付费金额，公司主动治愈订单结构和部分年用度户扣费节拍，对现款流形成一定影响。1.半年费处事，在订单结构治愈阶段，会暂时性对现款流带来不利影响，正本聘用年费的用户，部分会被半年费诱惑，使年费订单向半年费订单颐养，但该影响会跟着订单结构缓缓踏实以及总订单量的增多缓缓消散，而且对公司始终现款流产生利好；2. 政策层面倡导集合续费表率化，公司行为关连表率的参编单元，主动裁减用户单次支付金额，对于部分年度集合续用度户的扣费节拍进行治愈，从原来一次性扣费治愈为年度内屡次扣费款式，对于 2024年当期现款流形成一定影响，但对利润不会产生影响。

合合信息(688615)主营业务：公司是一家东说念主工智能及大数据科技企业，基于自主研发的跳跃的智能翰墨识别及买卖大数据中枢本事，为全球C端用户和多元行业B端客户提供数字化、智能化的居品及处事。

合合信息2024年年报裸露，公司主营收入14.38亿元，同比飞腾21.21%；归母净利润4.01亿元，同比飞腾23.93%；扣非净利润3.67亿元，同比飞腾23.35%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入3.89亿元，同比飞腾21.7%；单季度归母净利润9402.83万元，同比飞腾99.32%；单季度扣非净利润8810.9万元，同比飞腾118.22%；欠债率23.82%，投资收益179.95万元，财务用度-1446.16万元，毛利率84.28%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；夙昔90天内机构见地均价为302.5。

以下是详实的盈利预测信息：