1月3日，嘉应制药（002198.SZ，股价7.05元，市值36亿元）发布初度回购的公告称，公司今日以汇集竞价形态回购100万股，成交总金额704万元。按照筹划，嘉应制药在公司董事会审议通过本次回购股份决策之日（2024年12月12日）起12个月内白虎 色情，拟回购股份数目为700万—1350万股，回购股价上限为9.80元/股，总金额不逾越1.32亿元。

嘉应制药脱胎于广东梅州制药厂，于2007年12月在深交所上市。2024年7月，连锁药店企业养天和大药房股份有限公司（以下简称“养天和”）通过与嘉应制药股东陈少彬签署《股份转让条约》，以7%的持股比例成为嘉应制药第二大股东。一个月后，养天和董事长李能被选举为嘉应制药董事长，养天和保举的多名东谈主员进驻嘉应制药董事会。

入主嘉应制药4个多月后，李能初度袭取媒体采访。诚然公司最近一期的财报并不满目，但他但愿外界看到新一届董事会给嘉应制药带来的变化，比如初度回购股票、袭取机构投资者调研。不外，嘉应制药与养天和的磨合才刚驱动，“客家中医药第一股”（又称“客药第一股”）嘉应制药能否再行复原元气，只须靠事迹语言。

公司事迹不时颤动

手脚一家老牌医药企业，往时几年，嘉应制药濒临不小的漂泊。

2016年底，深圳市老虎汇财富料理有限公司（以下简称“老虎汇资管”）以10.5亿元受让11.27%股权，成为公司第一大股东。而后几年，嘉应制药的事迹堕入较大波动。到了2021年，广东新南边医疗投资发展有限公司掌舵嘉应制药，也莫得几许起色。

2016年—2021年，嘉应制药营收4.5亿元到5.75亿元，除2019年外，每年略有增长。但同期包摄于母公司的净利润波动较大，2017年耗费2.15亿元，同比下滑489.26%；2018年盈利3588万元，同比增长116.71%；2019年又再次转亏1.22亿元。

嘉应制药的绝大宽绰职工都来自正本的梅州制药厂。拿起其时与老虎汇资管的合营，一位不肯具名的公司知情东谈主士对《逐日经济新闻》记者示意，梅州制药厂首创成员的年级都偏大，筹画理念相对保守。其时认为对方给的价钱还可以，况且有好面孔，可以匡助公司上更高的台阶。

但此次合营并不获胜。“咱们把嘉应从（营收）一两个亿作念到六七个亿的企业，稳步鼓动，不敢去冒险。企业若是走得太快，一步错了就可能完蛋。是以咱们的想法等于四平八稳，宁可慢少量发展。”该知情东谈主士高傲，拆伙资方进来以后，环球发现两边的理念不通常。

2021年，通过表决权交付和认购非公开采行股票，广东新南边医疗投资发展有限公司成为嘉应制药控股股东。但而后的2022年和2023年，嘉应制药的事迹并未有较着改善。

前述知情东谈主士坦言，许多嘉应制药的职工都在公司职责了20年以上，环球的关系就像家东谈主通常。这些年，频频的遗弃权变更，照实打击公司料理层的积极性，没法信得过体现出效益。嘉应制药如故以前的销售套路，想要连续发展，还得需要新的理念。

客岁，养天和大药房股份有限公司董事长李能和他的团队来了。

医药零卖行业老兵二次创业

在与嘉应制药沟通前，李能对这家企业有些印象。他对记者谈起多年前养天和与嘉应制药之间的渊源——金沙医药公司分拆时，嘉应制药收购了工业部分，李能收购了生意部分，是以其与嘉应的首创团队早有战斗。

几次战斗以后，两边都给相互留住了可以的印象。前述知情东谈主士认为，李能在医药零卖范围有丰富的实战教会，养天和有几千家药店，能把资源应用好，至少先把嘉应制药的居品铺到世界，把事迹作念起来。“销售起来了、利润有了，其他都好说。”

李能也认为嘉应制药是个可以的见解。前几年，养天和想上市，两次IPO都只差临门一脚，李能我方也不愿意。养天和、益丰药房和老匹夫总部都在长沙，环球入行时期差未几，但另外两家借助成本市集提速扩展，已迈入万店限度。而养天和的4000多家门店中，90%来自加盟商，毛利率水谦敬两家“老迈”也有些差距。

零卖药房生意越来越“卷”。2023年9月驱动，李能就在为养天和找发展新念念路，他想作念真的的产业，而不仅仅买个上市公司的壳子。李能对《逐日经济新闻》记者说，他的目的很明确，看了五六家分娩企业，重感平和的是厂家批文，收拢中医药产业发展机遇，完成养天和产业链朝上游延长。

如今，摆在他眼前的嘉应制药共有5个剂型、70多个药品批准文号，居品触及咽喉类、伤风类、骨科类、风湿类、妇科类、补益类等，还有双料喉风散、接骨七厘片（胶囊）等独家品种。而嘉应制药的销售短板，李能和团队可以补皆。

尽管中间也有逶迤，但从两边第一次坐下来谈到签条约，历程很短，服从很高。2024年7月9日，嘉应制药发布公告称，养天和以每股10元、总价3.55亿元的价钱购得公司7%的股份，成为公司的第二大股东。一个多月后，李能携多名“宿将”入主嘉应制药，组建了新管团队。2024年8月24日，李能经董事会选举成为嘉应制药新任董事长，游永平出任公司非孤独董事、总裁职务。

就这么，20多年的医药零卖行业老兵认真驱动了二次创业。

就职4个多月：先从中枢品种的销售握起

与许多老职工一谈，前述知情东谈主士也在不雅察新董事长上任后的变化。

老牌药企焕新并壅塞易，销售端疲软、研发端衰退创新、居品竞争浓烈是通病。嘉应制药的冲突口等于双料喉风散。2023年年报高傲，双料喉风散营收8117.88万元，占总收入的15.22%。

李能参与过许多老字号居品的“二次开采”，他认为，双料喉风散是独家品种，调整口腔溃疡等的成果比同类着名药品更好，是个好居品。但他也看到不及的所在：销售薄弱、价钱倒挂、只在广东省和左近几个所在销售。但因为阔绰者很认同，药店将其手脚一个引流居品。

“厂家卖出去13块，药店卖12块，没东谈主赚到钱，也莫得奉行，一年（营收）也有几千万，阐明有市集需求。我和游总（嘉应制药总裁游永平）的上风等于卖药，只懂这个，咱们也对作念好嘉应制药的居品有信心。”李能说。

客岁10月，嘉应制药微信公众号发布的一篇著作里有一张相片，李能站在舞台中间挥动着一面大旗，死后站着几十名嘉应制药职工。今日是嘉应制药计策谈论大会，处方管事部、OTC管事部、金沙分娩基地、嘉应分娩基地的相干负责东谈主差别与游永平订立任务拖累状。

轮廓评估下来，李能认为，嘉应是可以再行站起来的，重心等于用好“客家中成药”这块牌号。在品类上，等于聚焦以双料喉风散、接骨七厘片（胶囊）为代表的咽喉和骨科两大品牌的打造。

第一步，双料喉风散有但愿成为亿元级的爆款居品，养天和可以匡助其走向世界药店的货架，并通过控销模式重塑居品价钱体系，幸免廉价竞争对市集次第的破损。将来在渠谈料理上，每个省份仅与一到两个渠谈商合营，精简分销链条，确保市集遗弃力。

第二步，等于从居品包装、剂型创新、安妥症拓展、销售体系和车间分娩等多个方面对嘉应制药进行重塑。游永平也先容，公司照旧布局了病院、药店渠谈，下一步还将启动电商渠谈，同期也将组建世界营销队列，把营销队列作念大作念强。

还濒临遗弃权、事迹方面的挑战

2024年12月18日，嘉应制药发布投资者关系步履记载表高傲，公司袭取了16家机构投资者的现场调研。其时，针对居品销售方面的谈论，公司示意，将礼聘全渠谈、多模式、大品类的形态进行布局。

前述知情东谈主士说，养天和全面干预料理嘉应后，公司有了新的面庞，销售也有较大进步，职工的精神面庞、职责派头、拖累强硬、公司科罚等方面，都能看到跟以前不同。“是以环球都看好养天和的料理团队。但对咫尺的嘉应来说，最要津的如故看他们能不可把销售作念起来、把事迹作念好。料理方面的事情，可以背面磨合。”

2024年三季报高傲，受集采等身分影响，嘉应制药前9个月营收2.6亿元，同比着落31.18%；归母净利润287万元，同比着落88.46%。

李能认为，把嘉应的居品卖好问题不大，咫尺照旧看到一些成果了。养天和与嘉应制药可以进行上风互补。在工业信息这块，养天和与世界各大着名工业企业都建树了特殊友好的关系，亦然养天和能带来的另一个上风。此外，养天和还能应用其自己上风收罗一些药品批号信息及对原材料层面进行把控，下一步在研发方面也可以作念鼓动赋能。

不外，嘉应制药咫尺仍无内容遗弃东谈主，养天和何如闲暇现存地位？

李能示意，董事会照旧获胜完成改组，与主要股东之间也保持着友好的换取和相互守旧关系，主要股东也但愿公司大约幸免历史纷争再行出现，达成更好的发展。在合乎监管执法过火他合适的条目下，养天和也会以不竭增强遗弃权为目的，来达到不竭踏实上市公司发展的目的。

他还提到，在监管允许的条目下，寻找好的筹划，更多地终了两边联动。终末，在作念好分娩筹画的同期，照实有一定的并购发展的谈论。领会过行业资源去寻找一些合适的、有竞争力的中成药等见解，与公司进行适配，若是有合适契机及合适见解，也会有相应的并购发展筹划。

然而白虎 色情，嘉应制药将来发展何如，只可等有了事迹才气算数。